原标题：建筑装饰行业周报：新增推荐远大住工 PC龙头有望量价齐升 来源：华创证券有限责任公司

上周回顾：1）1-7 月份全国水泥产量12.20 亿吨，同比下降3.50％，降幅较一季度和上半年分别收窄20.4 和1.3 个百分点；2）截至8 月底，今年累计发行地方债 亿元，其中新增债券 亿元，新增债券中专项债券发行 亿元；3）8 月CPI 环比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.2 个百分点；同比上涨2.4%，涨幅比上月回落0.3 个百分点，结束了此前连续两个月的回升；4）8 月末，M2 余额213.68 万亿元，同比增长10.4%；M1余额60.13 万亿元，同比增长8%。

本周观点：本周新增推荐远大住工，装配式时代开启，PC 龙头有望量价齐升。7 月至今，住建部等部门多次发文支持建筑业转型升级。装配式建筑风口正盛，政策驱动叠加人工成本高企，行业的高成长性较为确定。而PC 装配式由于其价格相对较低、产品质感接近传统建筑，故更易被市场接受，目前仍是装配式行业的主流。远大住工是全国规模最大的PC 构件生产企业，全资工厂+联合工厂的合计产能达680 万方，2019 年收益口径的市占率为16.5%，全国第一，预计未来3-5 年产能仍将保持高速扩张。公司PC 构件业务的盈利能力在2019 年迈入上升拐点，主要系生产线利用率同比大幅提升近30 个百分点，随着行业进入放量期，以及公司管理系统、生产系统的不断完善，料未来产能利用率及管理效率将继续提升，盈利能力也将随之提高。除此之外，公司还依靠轻资产模式进行全国扩张，截止2019 年年末，公司在全国范围已签约86 家联营工厂，联营工厂的合计产能是全资工厂的两倍之多。2020 年初，公司又开始重新布局C 端业务，联营工厂并表的可能性以及乡村住宅的发展为公司提供了更广阔的成长空间。

基建数据跟踪：1）专项债&城投债：本周专项债发行量为1273 亿元，截至目前累计发行量 亿元，同比+47.51%。城投债发行量为101.00 亿元，净融资额为-466.45 亿元，截至目前累计净融资额.50 亿元，累计同比+49.46%。2）发改委项目批复：本周无发改委批复项目；3）公司订单跟踪：本周共8 家公司中标12 个订单，中标总金额为58.66 亿元，其中装修装饰8.15 亿元，园林工程27.98 亿元，路桥施工22.53 亿元。

个股推荐：推荐钢构加工龙头鸿路钢构、精工钢构，PC 构件加工龙头远大住工，装配式装修龙头亚厦股份、全筑股份、金螳螂，设计龙头苏交科、中设集团，基建央企中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国交建，以及园林企业东珠生态。

市场回顾：

1） 行业：本周大盘下跌2.83%，创业板下跌7.16%，建筑行业下跌2.87%，在整个市场中表现较差；子行业全部下跌，跌幅前五为装饰（-4.39%）、化学工程（-4.03%）、路桥施工（-3.66%）、钢结构（-3.35%）、园林（-3.15%）。

2） 个股：本周共111 只股票上涨，整体表现低于上周，涨幅前五的公司为农尚环境（5.91%）、延华智能（5.56%）、三维工程（4.71%）、蒙草生态（4.41%）、维业股份（3.75%）；跌幅前五的公司为光正集团（-17.35%）、空港股份（-15.21%）、亚厦股份（-15.19%）、名家汇（-14.89%）、西藏天路（-12.54%）。月度来看共33 只股票上涨，年初至今共75 只股票上涨。

3） 资金面跟踪：本周美元对人民币即期汇率6.8369，较上周下降24bp。

十年期国债到期收益率上升至3.1346%，较上周上升118bp。一个月SHIBOR 为2.5640%，较上周上涨165bp。

4） 其他：本周共7 家公司发生大宗交易，5 家公司发生重要股东增减持。

风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。

文章来源：《建筑与装饰》 网址: http://www.jzyzszzs.cn/zonghexinwen/2020/0915/678.html