二、构件制造环节:构件行业成长性与发展趋势判断
1、行业发展趋势判断
装配式建筑可根据建筑主要结构构件分为三大类:装配式混凝土建筑、装配式钢结构建筑和装配式木结构建筑,2019年我国这三类装配式建筑的占比分别为65.4%、30.4%、0.6%。
装配式混凝土建筑是我国装配式建筑的主要形式,具有成本低及适用范围广等优势,适合应用于住宅建筑、办公、学校及医院大楼等场景,预计将继续占据装配式建筑结构选型的主导地位。
从PC下游应用领域来看,大约40%用于住宅,60%用于学校、医院、商场等公共建筑。
1)从直营/联营模式来看,直营模式下可以更高效地管理,并且获得全部的经营收益。PC工厂一般运输半径为150公里,因此需要在靠近终端市场的地区进行大量的工厂布局,而一个PC工厂投资规模在1-2个亿,投资规模较大。通过联营模式可以更快地实现全国化扩张。
从行业发展趋势来看,装配式促进政策自2016年推出,前期处于跑马圈地阶段,例如远大住工在15个直营工厂的基础上,通过参股形式在全国内设立86个联营工厂。
经历了五年的发展日趋成熟,我们预计未来行业将更多地向直营模式发展,可以保障管理水平、产品质量和交货速度。
2)从参与者类型来看,主要分为PC制造企业、房地产企业下属PC工厂和建筑企业下属PC工厂。
PC制造企业生产构件满足下游地产商、建筑工程企业等的需求,代表公司有远大住工、筑友智造科技;房地产下属PC工厂主要满足该地产商在当地开发项目的预制件需求;建筑工程企业下属PC工厂主要为工程企业获取装配式建筑订单增加竞争力,带动施工业务发展,代表企业有中建科技。
2、PC行业主要参与者
目前PC构件企业主要代表公司有远大住工、中建科技、筑友智造科技。从直营工厂规模来看,中建科技产能为400万立方米,远大住工194万立方米,筑友为62万立方米。但由于远大较大的联合工厂规模,含联合工厂的总产能为680万立方米,在三家内位列第一。
从产能利用率来看,目前普遍还相对较低,预计随着工厂投产后商业化运营的时间增加,近两年产能利用率仍有较大的提升空间。
三、构件安装环节:对塔机制造和塔机租赁的影响判断
1、对塔机制造行业的影响
过去,中国的房屋建筑大多采用现场浇筑模式,使得中国塔机需求和产能以中小型塔机为主。现场浇筑模式更依赖于建筑业劳动力,而对塔机的起重要求较低。塔机能完成钢筋、木楞、混凝土、钢管等散料的垂直输送即可,所以低成本的中小型塔机成为建筑承包商的优先选择。
根据测算,截至2019年中国塔机保有量为43.58万台。其中125吨米以下的中小塔占比为88.01%,125吨米及以上的大塔占比为11.99%。
装配式建筑对塔机的需求与传统浇筑式建筑存在根本性区别。在装配式建筑施工中,需要利用塔机将预制件从建筑物底部输送到相应位置,然后由建筑工人完成精细化链接。
塔机的最小吊运单位是预制件,而目前我国预制件重量在2-3吨,大大超过传统散料运输重量,所以对塔机的起重要求提升明显。
2、对塔机租赁行业的影响
塔机租赁行业重资产属性明显。塔机单价较高,即便采用融资租赁方式购买设备,在3-5年的融资租赁期内,现金净流入不足以支付融资租赁款项,也需要公司有足够的资金弥补资金缺口。
装配式建筑促进大型塔机的需求提升,设备价值上移,使得资本的重要性更加凸显。小型塔机平均单价在30万左右,而大塔机的单价至少在70万以上,所以装配式建筑的推动将带动塔机租赁行业资金壁垒的上移。资金力量薄弱的小规模民企,将无力扩张。而资金力量雄厚的企业,有望抓住行业机遇,提升份额,获得更大的行业话语权。
装配式建筑使塔机价值中枢上移动,同时对塔机的操作要求更高,有利于专业化的塔机租赁服务模式渗透率进一步提升。
目前塔机租赁服务市场渗透率为80%,高于工程机械50%渗透率的平均水平。但随着装配式建筑的推行,塔机价值中枢上移,会使得建筑承包企业自购意愿进一步下降。
另一方面,装配式建筑吊装操作难度更大,专业化的塔机租赁服务企业项目经验丰富、技术能力更强,优势进一步凸显,有利于租赁服务渗透率进一步提升。
文章来源:《建筑与装饰》 网址: http://www.jzyzszzs.cn/zonghexinwen/2021/1009/2232.html